• Informe Anual 2015
    CADU y sus subsidiarias se dedican al desarrollo de vivienda de interés social, media y residencial, a través de la integración vertical de actividades de diseño, urbanización, edificación, promoción y venta de viviendas.
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En el 2015 CADU debutó de manera exitosa en el mercado mexicano de capitales, inyectando así 1,675 mdp a su plan de negocios

Estos recursos se destinarán a actividades estratégicas para fortalecer el crecimiento de la Compañía. 76% de los mismos se planean destinar a la adquisición de terrenos y capital de trabajo. Es importante destacar que 18% de los recursos obtenidos ya han sido utilizados para cubrir pasivos previamente contratados por las subsidiarias de CADU, logrando liberar 306 mdp en garantías.

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La emisora

clave de pizarra: CADUA

Corpovael, S.A.B. de C.V. (CADU)

Compañía integrada verticalmente, que a través de sus subsidiarias lleva a cabo desarrollos de vivienda de interés social, media y residencial. Sus operaciones comprenden el diseño, urbanización, edificación, promoción y venta de viviendas. Desde su constitución, en 2001, y a la fecha, CADU ha vendido más de 68 mil viviendas, en un total de 29 desarrollos (repartidos en 5 estados, principalmente Quintana Roo). Al 31 de diciembre de 2015, CADU registró una participación en el mercado de vivienda de interés social en Q. Roo cercana al 50%.

Plan de Negocio

Para cada uno de sus desarrollos, CADU elabora un Plan de Negocio que comprende la consideración de diferentes alternativas técnicas, económicas, de mercado y diseño. Dentro de estos factores hallamos: la oferta existente, análisis de los competidores, demanda potencial de compradores, disponibilidad de financiamiento hipotecario, así como tendencias y preferencias del consumidor. CADU revisa continua y proactivamente su Plan de Negocio para reaccionar y/o adaptarse a las condiciones imperantes del mercado.

ESCRITURACIÓN

En los últimos 3 años, CADU ha mostrado crecimiento constante en escrituración de vivienda: en 2013, el crecimiento fue de 35.0% AsA; en 2014 de 14.3% AsA; y, en 2015 de 1.8% AsA (consolidando la alta tendencia de crecimiento iniciada desde 2008).

INGRESOS DE ESCRITURACIÓN

En los últimos 3 años, CADU ha mostrado crecimiento constante en sus ingresos de escrituración: en 2013, el crecimiento fue de 41.4% AsA; en 2014 de 26.4% AsA; y, en 2015 de 6.5% AsA (consolidando la alta tendencia de crecimiento iniciada desde 2008).

EBITDA (UAFIDA)

En los últimos 3 años, CADU ha mostrado crecimiento constante en EBITDA: en 2013, el crecimiento fue de 19.2% AsA; en 2014 de 4.2% AsA; y, en 2015 de 18.0% AsA (reflejo de su operación “esbelta”, que busca el apuntalamiento constante de los márgenes de operación).


MARGEN EBITDA

En los últimos 3 años, CADU ha mostrado un sólido coeficiente de EBITDA sobre Ingresos Totales “Margen EBITDA”: en 2013 el margen fue de 22.9%; en 2014 de 19.5%; y, en 2015 de 20.9%. Es primordial para CADU el fortalecimiento constante de sus márgenes y eficiencia operativa, razón por la cual busca integrar y fortalecer sus actividades productivas de forma constante; permitiéndole obtener crecimientos significativos en periodos de alta turbulencia en su sector y en los mercados financieros globales.

BALANCE GENERAL

En los últimos 3 años, CADU ha mostrado un fortalecimiento constante de su Activos: en 2013 mostraron un crecimiento de 18.9% AsA; en 2014 de 18.6% AsA; y, en 2015 de 64.5% AsA. De igual manera su Capital Contable: en 2013 su crecimiento fue de 8.2% AsA; en 2014 de 22.8% AsA; y, en 2015 de 150.4% AsA (consecuencia directa de la capitalización de la OPI). La estructura de capital ha avanzado de manera progresiva, pasando de una composición de 61.29% de Pasivo Total y 38.71% de Capital Contable en 2013 a una composición de 41.10% de Pasivo Total y 58.90% de Capital Contable al cierre de 2015; mejorando sustancialmente su perfil financiero.

DEUDA

En los últimos 3 años, CADU ha tenido las siguientes variaciones en su deuda, la cual es empleada para solventar sus proyectos de crecimiento: en 2013 creció en 23.1% AsA; en 2014 en 34.5% AsA; y, en 2015 en 6.5% AsA. Mientras el coeficiente de Deuda Total / EBITDA pasó de 1.9x en 2013 a 2.4x en 2014, y a 2.2x en 2015. La calificación crediticia corporativa de CADU se ha mantenido estable en BBB+ con perspectiva positiva (escala de Fitch), y el costo ponderado de la deuda ha disminuido en cerca de 100 pbs, pasando de 7.50% en 2013 a 6.63% en 2015.

Administración

Equipo directivo ampliamente experimentado

Transparencia financiera

La designación de los Auditores Externos de CADU es una función del Consejo de Administración de la Compañía, específicamente, del Comité de Auditoría.

Los Estados Financieros de CADU por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013, fueron auditados por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited. Los Estados Financieros correspondientes a los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2015 fueron auditados por Mancera, S.C., integrante de Ernst & Young Global. La opinión que han dado los Auditores Externos de la Compañía por los ejercicios 2013, 2014 y 2015 ha sido sin salvedades.

En detalle

Operaciones competitivas

Al 31 de diciembre de 2015 las cuentas por cobrar a partes relacionadas no consolidables ascendieron a $60.7 millones de pesos, que se compara con $23.3 millones de pesos de 2014 y $0.6 millones de pesos de 2013. Las cuentas por pagar a partes relacionadas no consolidables ascendieron a $0.0 millones de pesos en 2015, comparado con $0.0 millones de pesos de 2014 y con $15.9 millones de pesos de 2013. Las cuentas por cobrar a partes relacionadas ascienden al 1.10% de los Activos Totales. Las cuentas por pagar a partes relacionadas ascienden al 0.0% de los pasivos totales por lo que no hay cuentas por pagar a partes relacionadas.

Las cuentas por cobrar a partes relacionadas ascienden al 1.10% de los Activos Totales. Las cuentas por pagar a partes relacionadas ascienden al 0.0% de los pasivos totales por lo que no hay cuentas por pagar a partes relacionadas.

Consejo de Administración

Entre las funciones del Consejo de Administración de CADU se encuentran las de definir la visión estratégica de la Compañía, vigilar su operación, asegurarse de la creación de valor para los accionistas, así como el nombramiento del Director General quien junto con su equipo de dirección estará a cargo de la operación diaria de CADU.

La designación o elección de los miembros del Consejo de Administración será hecha por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas por mayoría simple de votos. El Consejo de Administración se integrará por un número mínimo de cinco y por un número máximo de veintiún consejeros, de los cuales, cuando menos el 25% deberán ser independientes, según lo califique la propia Asamblea que los designe o ratifique, en términos de la Ley del Mercado de Valores (LMV). La Asamblea podrá designar por cada consejero propietario, a su respectivo suplente. Lo anterior, en el entendido de que los consejeros suplentes de los consejeros independientes deberán tener ese mismo carácter.

En detalle

Asamblea de Accionistas

La Asamblea General de Accionistas es el órgano supremo de la Sociedad; podrá acordar y ratificar todos los actos y operaciones de la Sociedad. Las resoluciones tomadas fuera de Asamblea, por unanimidad de los Accionistas que representen la totalidad de las acciones representativas del capital social, tendrán, para todos los efectos legales, la misma validez que si hubieren sido adoptadas reunidos en Asamblea General, siempre que se confirmen por escrito. Las Asambleas Generales de Accionistas podrán ser Ordinarias o Extraordinarias.

Equipo Directivo

Pedro Vaca Elguero

Presidente y Director General

Pablo Vaca Elguero

Director General Empresas Constructoras

Joaquín Vaca Elguero

Director General Jalisco

Javier Cervantes Monteil

Director General Adjunto (Planeación y Finanzas)

Contacto

Deseamos escucharle

CADU Cancún
Av. Bonampak esquina con Av. Nichupté, Primer Piso

Teléfono:

(998) 193 1100
Ext: 1210



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ri@caducancun.com